Afterpay est-il rentable ?

Afterpay est-il rentable ? Alors qu'il publie ses premiers résultats financiers après son rachat par le groupe américain Block, Après paiement a annoncé une perte nette de 345.5 millions de dollars pour la période de six mois se terminant le 31 décembre 2021. Il s'agit d'une augmentation massive par rapport aux 79.2 millions de dollars enregistrés au cours du semestre précédent. 

La perte avant impôts d'Afterpay a également atteint 501.9 millions de dollars, soit une augmentation par rapport aux 76.2 millions de dollars de l'année précédente. Ces pertes sont attribuées à une hausse des charges d'exploitation liées aux dépenses de dépréciation des créances, également appelées créances irrécouvrables, de 72.1 millions de dollars l'année précédente à 176.8 millions de dollars. Les coûts de commercialisation élevés, la perte de l'activité Clearpay de la société au Royaume-Uni et la fermeture de l'une de ses obligations convertibles ont également contribué à l'augmentation des pertes semestrielles. Au milieu de ces pertes, 

Le revenu global d'Afterpay a considérablement augmenté de moitié, passant de 417 millions de dollars l'année précédente à 645 millions de dollars, soit une augmentation de 50 %. Des rapports récents suggèrent que les créances irrécouvrables de l'entreprise sont désormais sous contrôle et que la situation ne changera pas, malgré la conjoncture économique difficile à laquelle les entreprises du secteur sont confrontées à l'échelle mondiale. 

En 2022, Afterpay était responsable du chiffre d'affaires de 811 $ et du bénéfice brut de 588 millions de dollars de Block. Afterpay est un Entreprise FinTech qui collabore avec certains des plus grands détaillants en ligne pour offrir aux acheteurs en ligne des solutions BNPL (acheter maintenant, payer plus tard). 

Chronologie de la croissance financière et du financement d’Afterpay

2014-2017: Antony Eisen et Nick Molnar ont fondé Afterpay en 2014. La société a débuté comme agent de paiement financier pour les achats. En janvier 2015, Afterpay a conclu une coentreprise avec Touchcorp, une organisation de système de paiement numérique, pour faciliter le traitement des paiements. Un mois plus tard, Afterpay a acquis Princess Polly, un groupe financier, comme premier client de détail. 

La plupart des clients de Princess Polly étaient jeunes et ne possédaient pas de carte de crédit. Ils ont commencé à utiliser Afterpay une fois qu'il a été intégré au site Web. En juin de la même année, Afterpay a levé 8 millions de dollars avec l'aide de Hugh Robertson, un courtier en valeurs mobilières. En mai 2016, Afterpay était à 1 $ à midi et terminait la journée à 1.25 $. Au cours du premier semestre de l'exercice 2016, 

Afterpay a enregistré une perte nette de 1.25 million de dollars après impôts. En février 2017, la société a convenu de fusionner à 60/40. L'accord s'élevait à environ 500 millions de dollars. Aux termes de l'accord, NewCo, une entité nouvellement cotée, a acquis les deux sociétés. 

Environ 64 % des actionnaires d'Afterpay et 36 % des investisseurs de Touchcorp seraient propriétaires de la nouvelle entité. En mai de la même année, Afterpay traitait 15 % de toutes les transactions de vente au détail de mode en ligne. La fusion Touchcorp sera finalisée en juin 2017. 

En novembre de la même année, Street Tals a annoncé que l'Australian Securities and Investments Commission (ASIC) était planifier une enquête approfondie dans le secteur du crédit à la consommation, y compris les sociétés BNPL comme Afterpay. Des sources fiables ont estimé que le régulateur souhaitait établir comment ces sociétés généraient de l'argent, leurs procédures d'approbation de crédit et leur niveau de divulgation auprès des clients. 

2018-2021: Matrix a acheté pour 18.75 millions de dollars d'actions Afterpay à 6.51 $ chacune, Dana Stalder, l'une de ses associées commanditées, rejoignant le conseil d'administration d'Afterpay. Matrix aiderait plus tard Afterpay à s'étendre aux États-Unis pour 10 % de la croissance future de la filiale américaine de la société dépassant 50 millions de dollars. 

En avril 2018, Ownership Matters, une entité de gouvernance, a publié un rapport montrant comment les mineurs pouvaient utiliser les paiements pour acheter jusqu'à 300 $ d'alcool, repérant un compte enregistré sous Mickey Mouse qui achetait 250 $ de vin. Ces rapports ont forcé Afterpay à réviser ses processus. En mai 2018, Molnar et Eisen ont vendu pour 13.3 millions de dollars d'actions avant de rejoindre l'indice S&P/ASX 200 en juin de la même année. En novembre 2018, 

Afterpay a reçu un coup de pouce significatif après que Kim Kardashian a soutenu l'entreprise sur ses plateformes de médias sociaux. En février 2019, Afterpay a évité l'obligation d'effectuer une évaluation de crédit coûteuse avant de signer des clients à la suite de la décision du comité sénatorial selon laquelle les sociétés BNPL n'étaient pas des fournisseurs de crédit. Le comité a recommandé que le gouvernement envisage un cadre réglementaire approprié pour l'industrie. 

Eisen et Molnar sont apparus pour la première fois sur la Financial Review Rich List en mai 2019, chacun avec une richesse estimée à 487 millions de dollars. Molnar est devenu le plus jeune milliardaire à figurer sur la liste. En juin de la même année, l'Australian Transaction Reports and Analysis Centre (AUSTRAC) a adressé à Afterpay un avis externe indiquant qu'il avait « des motifs raisonnables de soupçonner qu'Afterpay est une entité déclarante qui a contrevenu et/ou contrevient aux articles 32 et 81 de la loi de 2006 sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme ». 

L'annonce est intervenue un jour après que la société a pénétré le marché pour un capital frais d'une valeur de 317.2 millions de dollars, ses directeurs Molnar, Eisen et David Hancock ayant encaissé 103 millions de dollars. Un éminent économiste, Larry Summers, a rejoint le conseil consultatif d'Afterpay en octobre 2019, mentionnant que les taux de croissance rapides de l'entreprise et son engagement à lutter contre la dépendance aux cartes de crédit aux États-Unis l'ont convaincu de faire partie de son aventure. 

Les ventes mensuelles d'Afterpay en novembre 2019 s'élevaient à plus d'un milliard de dollars. Il s'agit de la performance mensuelle la plus élevée de l'entreprise depuis sa création. En février 1, le nombre de clients Afterpay aux États-Unis était de 2020 millions. L'entreprise attirerait un million de nouveaux utilisateurs d'ici novembre de la même année. On peut dire que près de 3.6 % de tous les millennials aux États-Unis ont utilisé Afterpay. 

La société a annoncé son intention d'introduire les paiements en magasin plus tard dans l'année. En mars 2020, au plus fort de la pandémie de COVID-19, les actions d'Afterpay ont subi un coup dur, chutant de 28.5 % à 8.90 $. En mai 2020, Tencent, une puissance technologique chinoise, a déboursé 300 millions de dollars pour acquérir une participation de 5 % dans Afterpay. Les deux sociétés ont qualifié cette décision de partenariat stratégique. 

Eisen et Molnar ont chacun environ 127 millions de dollars d'actions dans le cadre d'un exercice visant à lever 800 millions de dollars de capitaux pour faciliter son expansion mondiale. Ils ont décidé de vendre 2.05 millions d'actions, soit environ 10 % des participations de leur entreprise. Suite à la vente, Molnar est devenu à 30 ans le plus jeune milliardaire d'Australie. En août 2020, les actions d'Afterpay ont subi un nouveau coup dur après le lancement de PayPal. Payez en 4 versements.

En octobre 2020, Afterpay s'est associé à Westpac, ce qui a vu les actions d'Afterpay augmenter pour la première fois à 100 $. Westpac a permis à Afterpay de proposer des comptes d'épargne et de transaction via sa nouvelle plate-forme technologique 10X. En février 2021, le cours de l'action d'Afterpay a culminé à un niveau record de 158.46 dollars sur une valorisation de 45 milliards de dollars au S&P/ASX 200. La société a également levé une obligation convertible de 1.5 milliard de dollars le même mois pour obtenir des contrats aux États-Unis. Les actions de la société ont connu une stagnation des échanges, ses courtiers ayant lancé une transaction de 1.5 milliard de dollars. 

Des projets étaient également en cours pour acquérir Matrix et intégrer sa filiale américaine au sein du groupe. Les propriétaires de l'entreprise prévoyaient également d'introduire l'application Afterpay Money pour concurrencer les grandes banques. Les clients utiliseraient l’application pour recevoir directement leur salaire. Cela permettrait également divers autres paiements. Molnar et Eisen ont ensuite vendu des actions d'une valeur de 103.52 millions de dollars. 

En avril de la même année, Afterpay a autorisé ses employés aux États-Unis à échanger leurs actions de la société mère cotée à l'ASX contre des actions. Selon des experts financiers, 3.2 millions d'actions, d'une valeur de 426 millions de dollars, ont été attribuées à 30 employés travaillant dans le bureau de San Francisco de l'entreprise. En juillet 2021, Afterpay a annoncé un partenariat entre Goldman Sachs et Apple, permettant des remboursements échelonnés. Cela s'est produit quelques heures après que PayPal a activé son système de paiement en 4 versements pour neuf millions de clients en Australie. 

Plus tard la même année, Square, qui a ensuite changé son nom pour Block, a annoncé son intention d'acquérir Afterpay dans le cadre d'un accord de 39 milliards de dollars, le plus important de l'histoire d'une prise de contrôle australienne. Fondée par Jim McKelvey et Jack Dorsey en 2009, Block est une société FinTech américaine spécialisée dans les solutions de paiement mobile. 

Performance financière d'Afterpay : revenus, dépenses et bénéfices

Block, une société américaine, possède désormais Afterpay. La société a récemment annoncé une perte massive de 501.9 $ avant impôts attribuée à l'incapacité de ses clients de prêts instantanés à régler leurs dettes. Les créances irrécouvrables de l'entreprise ont atteint 176.8 millions de dollars, contre 72.1 millions de dollars au dernier semestre 2021. La perte nette d'Afterpay s'est élevée à 345.5 millions de dollars, soit une augmentation par rapport aux 79.2 millions de dollars du dernier semestre 2020. 

À partir de ces résultats, de nombreux experts pensent que la décision de Block d'acquérir Afterpay pour 39 $ était une grave erreur de calcul. Les frais de retard d'Afterpay, une mesure essentielle de la partie de ses avances qui sont remboursées rapidement, ont augmenté de 124 % pour atteindre 79 millions de dollars au cours du semestre se terminant en décembre 2021.

Revenus après-paiement

Le revenu global d'Afterpay pour l'exercice se terminant en décembre 2021 était de 924.7 millions de dollars, tandis que la marge nette était de 434.1 millions de dollars. Au cours de l'exercice 2021, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) de l'entreprise s'élevait à environ 130 millions de dollars, soit une augmentation de 37 % par rapport à l'EBITDA de l'année précédente. Le chiffre d'affaires annuel estimé de l'entreprise est de 277.7 millions de dollars, avec un chiffre d'affaires estimé à 182,000 XNUMX dollars par employé. 

Dépenses après-paiement

Les dépenses d'emploi d'Afterpay ont atteint 186.1 millions de dollars au cours de l'exercice 2020, contre 51.4 millions de dollars l'année précédente. Les dépenses d'exploitation, y compris les frais de marketing, ont augmenté à 146.3 millions de dollars au cours du même exercice, contre 73.2 millions de dollars au cours de l'exercice 2019, soit 1.3 % des ventes sous-jacentes. Les investissements marketing de l'entreprise au cours du second semestre de l'exercice 2020 ont été plus élevés qu'au premier semestre. 

Bénéfices après-paiement

Afterpay atteint presque le seuil de rentabilité. Après son dernier déficit fin 2021, l’entreprise a enregistré un bénéfice de 43 millions de dollars l’année suivante. Les propriétaires de l’entreprise estiment qu’elle atteindra son seuil de rentabilité en moins d’un an. 

Pour atteindre cet objectif, Afterpay doit atteindre une croissance annuelle de 65.2 %, ce qui est relativement élevé. Cependant, si ce taux de croissance n’est pas atteint, l’entreprise devra attendre plus longtemps pour atteindre une rentabilité stable. Il convient de mentionner qu’une entreprise peut atteindre un taux de croissance élevé, notamment en phase d’investissement. 

Pourtant, Afterpay a fait un travail formidable en matière de gestion du capital, la dette représentant 6.8% des capitaux propres. Cela montre qu'Afterpay a financé un pourcentage important de ses activités par des fonds propres ; son exigence d’endettement minimal réduit le risque d’investir dans une entreprise en difficulté. 

Potentiel de rentabilité

Afterpay doit adopter des mesures robustes et stratégiques pour améliorer son potentiel de rentabilité. Par exemple, il devrait se concentrer sur les divisions du marché où le financement de l’achat est aussi élevé que le montant du prêt (il devrait être supérieur à 2,500 500 $). Les taux de défaut devraient être faibles. Les divisions de commerce électronique de détail avec moins de XNUMX $ de prêts moyens et une forte concurrence ne sont peut-être pas idéales pour Afterpay et d'autres sociétés BNPL. 

Afterpay peut également développer des micro-segments de clientèle et établir des moyens de tarifer chaque segment en fonction des profils de risque. L'exploitation des données clients pour identifier les opportunités d'arbitrage sur les prix peut renforcer le portefeuille de prêts de l'entreprise. Offrir des taux d'approbation élevés peut jouer un rôle important dans l'augmentation de la rentabilité d'Afterpay. 

L'entreprise peut améliorer la souscription en utilisant des données alternatives telles que les paiements de loyer et de services publics, l'utilisation du téléphone mobile, les flux de trésorerie des comptes bancaires et les données comportementales. Il peut également s’appuyer sur des caractéristiques issues des données des agences d’évaluation du crédit. Dans certaines divisions du marché, comme le segment des soins de santé électifs et des soins dentaires, les propriétaires d'Afterpay voudront peut-être offrir des taux d'approbation compris entre 75 % et 85 % pour être un acteur viable et prospère. 

L’entreprise devrait également se concentrer sur la fourniture de différents types de produits de prêt à tempérament. Proposer un seul produit BNPL n’est pas une stratégie viable. L'entreprise peut envisager des prêts à long et à court terme flexibles mais générateurs d'intérêts, sans intérêt, sans acompte et produits équivalents au paiement en espèces. Chaque produit a un potentiel de rentabilité différent. Proposer aux clients une gamme de produits peut aider Afterpay à augmenter sa rentabilité. L'intégration d'autres produits bancaires tels que des outils d'investissement et de génération de richesse, des cartes de crédit et des cryptomonnaies peuvent aider l'entreprise à atteindre une rentabilité élevée. 

Avant de vendre ces produits de manière croisée à ses clients, Afterpay doit d'abord identifier l'envie et présenter à ses clients une offre présélectionnée grâce aux données collectées via les habitudes d'utilisation du client. Afterpay doit développer un manuel complet de différents produits pour générer plus d'argent et améliorer la rentabilité.

Pour aller plus loin

Même si nous convenons qu'Afterpay est une entreprise prospère, elle a subi des pertes massives dans le passé, affectant ses performances jusqu'à présent. Même si certaines études suggèrent que l'entreprise est presque à l'équilibre, elle n'a réalisé qu'une petite fraction de ses bénéfices au cours de l'exercice clos en décembre 2022. Il y a cependant place à l'amélioration et les propriétaires de l'entreprise doivent adopter une série de mesures pour stimuler sa génération de revenus et réduire ses dépenses. Ce n’est qu’à ce moment-là qu’Afterpay commencera à se rétablir, pour finalement réaliser des bénéfices élevés.