Samsung, SK Hynix y TSMC están obteniendo beneficios récord gracias al auge de la IA. Fuera de las fábricas de chips, los salarios se estancan, la deuda aumenta y los trabajadores exigen ahora una reducción.
El desarrollo de la IA ha convertido a Corea del Sur y Taiwán en sede de las pocas empresas imprescindibles para el funcionamiento de los modelos globales, y las ganancias son astronómicas. Sin embargo, esta bonanza se concentra en un sector que emplea a una ínfima parte de la población, lo que genera una economía dual donde los accionistas de chips se disparan y el resto se queda atrás.
En Seúl, los jubilados están cobrando sus seguros de vida para comprar acciones de empresas de semiconductores. En Taichung, las fábricas de máquinas herramienta están enviando a sus trabajadores de baja sin sueldo. La misma demanda de IA está generando ambas situaciones, y está planteando una pregunta incómoda: cuando un puñado de empresas acapara casi todas las ganancias, ¿quién se beneficia realmente?
Qué pasó
La gran demanda de chips de IA ha impulsado un auge de mercado sin precedentes en años en ambas economías. El índice KOSPI de Corea del Sur es el índice bursátil de mayor rendimiento del mundo en lo que va del año. Samsung y SK Hynix han superado el billón de dólares en capitalización bursátil, y se prevé que las acciones de Samsung se dupliquen con creces en 2026, mientras que las de SK Hynix se tripliquen. Las exportaciones de Corea del Sur aumentaron un 53 % interanual en mayo, alcanzando un récord mensual, lo que llevó al Banco de Corea a elevar su previsión de crecimiento.
El frenesí es igual de intenso en Taiwán, que el mes pasado superó a India para convertirse en el quinto mercado bursátil más grande del mundo. TSMC, fabricante de los chips de IA más avanzados, representa ahora más del 40 por ciento del valor del índice de referencia de Taiwán y tiene una capitalización de mercado cercana a los 2 billones de dólares.
La euforia también tiene dos caras. Las acciones coreanas se desplomaron cerca de un 10 por ciento el martes, desencadenando una venta masiva de acciones tecnológicas a nivel mundial, antes de recuperarse más de un 3 por ciento al día siguiente.
La historia de fondo
No se trata de un auge generalizado. Se basa en un reducido grupo de empresas que fabrican los chips sin los cuales la IA físicamente no puede funcionar.
Samsung y SK Hynix dominan el mercado de la memoria de alto ancho de banda, los chips que permiten a los sistemas de IA almacenar y transferir los enormes volúmenes de datos que necesitan. TSMC fabrica los chips lógicos más avanzados del planeta. Juntas, estas pocas empresas se han vuelto indispensables para el despliegue global de la IA, lo que prácticamente garantiza la demanda de sus productos y les otorga un poder de fijación de precios con el que la mayoría de los exportadores solo pueden soñar.
Las cifras demuestran lo desequilibrada que se ha vuelto la situación. TSMC ha reportado ingresos superiores a los 60 mil millones de dólares en lo que va del año, un aumento de aproximadamente el 30 por ciento con respecto al año anterior. La economía de Taiwán creció casi un 13 por ciento en el último trimestre de 2025 y casi un 15 por ciento en los primeros tres meses de 2026, una de las tasas de crecimiento más rápidas del mundo. Puede leer un análisis más detallado de este tema en nuestro estudio sobre el auge de los chips en Taiwán.
El plan
La concentración no fue casualidad. Fue una decisión política.
En lugar de apuntalar las industrias en dificultades, ambos gobiernos se volcaron en favorecer a sus fabricantes de chips más valiosos, ofreciéndoles exenciones fiscales e infraestructura para que las fundiciones y las plantas de memoria se mantuvieran a la vanguardia frente a sus rivales globales. La apuesta resultó ser un éxito rotundo para el sector de los chips, pero perjudicó gravemente a todos los demás sectores.
Mark Ke, quien ha dirigido el negocio textil familiar cerca de Changhua durante casi cinco décadas, abasteció a marcas internacionales e incluso produjo el material utilizado en los balones de la Copa Mundial de 2014. Mientras sus rivales chinos y del sudeste asiático le hacían la competencia, observó cómo el gobierno canalizaba su apoyo hacia la IA. Según declaró a The Times, la orientación del apoyo estatal es errónea y se centra casi exclusivamente en la industria de la IA. En Taichung, otrora centro de cientos de empresas de maquinaria, los aranceles y la débil demanda han provocado el cierre de empresas y la suspensión sin sueldo de los trabajadores temporales.
El ángulo del modelo de negocio
Aquí está el punto que la mayoría de los medios pasan por alto. El negocio de los chips está diseñado para concentrar la riqueza, no para distribuirla.
Una fundición como TSMC o un gigante de la memoria como Samsung se encuentra en una posición estratégica clave: es uno de los pocos proveedores del mundo capaz de suministrar de forma fiable un componente crítico, por lo que su poder de fijación de precios es inherente. Esta misma ventaja se observa en nuestro análisis de las empresas más rentables del mundo, donde el denominador común es la venta de algo que sus rivales, por su naturaleza, no pueden replicar.
Pero ese modelo requiere una gran inversión de capital y poca plantilla. El valor fluye hacia los accionistas y un pequeño grupo de ingenieros altamente remunerados, no hacia una fuerza laboral amplia. Compárese esto con los sectores de exportación tradicionales vecinos: petroquímicos, acero, autopartes, textiles, máquinas herramienta, que emplean a mucha más gente con márgenes mucho menores y que ahora se ven afectados por los aranceles y la competencia china. El resultado es lógico: cuando el motor de crecimiento de una economía es un sector de alto margen y bajo empleo, el PIB puede dispararse mientras que la mayoría de los salarios se estancan. La mayoría de los trabajadores taiwaneses no trabajan en el sector tecnológico y ganan menos de 1500 dólares al mes. El auge económico apenas les afecta.
El riesgo
Los economistas tienen un nombre para esta división: una brecha en forma de "K", donde algunas industrias y grupos de ingresos crecen mientras que otros se estancan. El banco central de Taiwán advirtió este mes que la demanda de IA corre el riesgo de generar resultados drásticamente diferentes en la sociedad, con los ricos prosperando y los grupos de bajos ingresos luchando.
El panorama financiero se está volviendo frágil. En busca del auge de la IA, los inversores minoristas surcoreanos han concentrado una parte desproporcionada de su capital en dos empresas: casi el 83% de las compras netas minoristas en el KOSPI este año se destinaron a Samsung o SK Hynix, según Toss Securities. Los jubilados están trasladando sus ahorros de activos seguros a acciones volátiles de semiconductores. Esta concentración fue precisamente lo que amplificó la caída del 10% del martes. Mientras tanto, la deuda de los hogares y los precios de la vivienda siguen aumentando, y ambas monedas se mantienen débiles a pesar de las repetidas intervenciones gubernamentales.
Luego está la política. Los trabajadores de Samsung amenazaron recientemente con una huelga que podría haber afectado a la cadena de suministro tecnológica global, exigiendo el 15% de las ganancias operativas como bonificación; la empresa se conformó con el 10,5%. Dado que se prevé que Samsung obtenga aproximadamente 200.000 millones de dólares en ganancias operativas este año, las bonificaciones en su división de chips podrían alcanzar los 430.000 dólares por trabajador. El salario mensual promedio en Corea del Sur el año pasado fue de alrededor de 2.800 dólares. Esta brecha se está convirtiendo en una línea divisoria política, y es poco probable que se limite a una sola empresa.
Preguntas rápidas
¿Qué es la división en forma de "K"?
Describe una economía donde algunos sectores y grupos de ingresos crecen drásticamente mientras que otros disminuyen simultáneamente. En Corea y Taiwán, los fabricantes de chips de IA y sus accionistas representan la parte superior de la curva K, mientras que la mayoría de los demás trabajadores e industrias se encuentran en la parte inferior.
¿Por qué el auge de las patatas fritas no beneficia a todo el mundo?
La fabricación de chips ofrece altos márgenes de beneficio, pero emplea a relativamente pocas personas. Las ganancias se destinan principalmente a los accionistas y a un pequeño grupo de ingenieros bien remunerados, mientras que las industrias exportadoras tradicionales, que emplean a muchos más trabajadores, se ven afectadas por los aranceles y la competencia china.
¿Qué es un “dividendo nacional”?
Se trata de una propuesta planteada por un alto asesor del presidente de Corea del Sur para utilizar los ingresos fiscales de las empresas beneficiarias de la IA para redistribuir parte de las ganancias extraordinarias entre el público en general. Refleja un creciente debate sobre cómo deben compartirse las ganancias de la era de la IA.
¿Esto solo ocurre en Asia?
No. La brecha en forma de K se ha acentuado en muchas economías, incluyendo Estados Unidos, desde la pandemia. Corea y Taiwán son un ejemplo temprano y concentrado de cómo el auge de la IA puede agudizarla.
La perspectiva del analista de modelos de negocio
El auge de los chips está cumpliendo a la perfección su objetivo según su modelo de negocio. Un proveedor que ostenta el monopolio de un insumo crítico genera un valor enorme, y lo hace para sus accionistas, no para el mercado laboral. Esto es una característica inherente al sector, no un inconveniente.
Lo interesante es la reacción. La disputa por las bonificaciones de Samsung y la propuesta del "dividendo nacional" son señales tempranas de un debate que no se limitará a Asia: si las ganancias de la IA se concentran de esta manera, los gobiernos y los trabajadores comenzarán a exigir mecanismos para recuperar parte de ellas mediante bonificaciones, impuestos o transferencias. Para quienes siguen de cerca la evolución de la economía de la IA, la lucha política por la distribución podría llegar a ser más importante que el próximo récord de ganancias. Las empresas que ganen la carrera tecnológica ya son evidentes. La incógnita aún está por resolverse: quién se repartirá las ganancias.
Según un reportaje de Meaghan Tobin y Catie Edmondson para The New York Times, titulado "La riqueza generada por la IA alimenta la brecha económica en las potencias asiáticas de la fabricación de chips", publicado el 24 de junio de 2026.
